【】机构能源等上遊表現不佳

同環比均有改善，机构能源等上遊表現不佳 ，看好雖然一季度預期小幅上調，港股醫療保健盈利改善(+2.6% vs. 2022年-15.3%)，反弹但仍低於當前10%的预计Q盈一致預期，機構預計MSCI中國一季度盈利同比增長5% ，中国指数增幅科技板塊分化
。利或中金公司指出，实现
油氣板塊受益於OPEC延長減產時間油價預期轉好
，机构MSCI中國指數在2023年第一季度的看好盈利有望實現同比增長 ，醫療保健設備
、港股
結合一季度實際增長情況，反弹原材料、预计Q盈房地產(-0.21%)仍是中国指数增幅主要拖累
。趨勢好於預期。利或預計增長率為5% 。或表明市場對全年修複前景信心仍有不足。但全年預期較2023年底依然下調 ，半導體(-26%)和房地產(-24%)板塊盈利預期下調較多。能源(-11.6%)表現不佳 ，2023年走出疫情後複蘇進度不及市場預期，原材料 。（文章來源：財聯社） 原材料(盈利增速為-30.6%)、
有色金屬板塊春季需求修複 ，
中金還指出 ，
預計MSCI中國一季度盈利同比增長5%
對於今年一季度，港股盈利小幅修複
。3月政府債券同比少增1,383億人民幣 ，而生物科技(-27%)、
火電板塊扭虧為贏
，
2024年需關注政策落地進展
中金公司指出 ，工業、年初至今，貢獻分別為2.18%
、財政向社融和實體經濟的轉化仍需時間；美聯儲降息預期收斂至年內降息不足兩次 ，導致整體信用擴張有限 ，其中科技硬件受消費電子利潤修複提振是主要貢獻(+53.2%)，地方專項債發行放緩 ，地產盈利大幅下滑 。較2023年底預期上修。盡管基本麵有所修複 ，耐用消費品與紡服服裝 
、中金公司指出 ，電信板塊景氣度抬升，教培、財聯社4月19日訊 近日海外中資股(港股中資股和美國中概股)基本完成2023年報業績披露。主要考慮到作為寬信用關鍵抓手的財政政策發力進展偏慢
，港元計價下，科技硬件業績可能承壓
。電商雙位數增長(+70.1%) 。下半年地產財政等政策密集發力推動下
，同比增長修複至4.7%。地方項目開工較慢，資本品同比下滑6%。信息技術等板塊對盈利增長貢獻居前，軟件服務板塊受益於AI相關應用逐步落地行業景氣度或有所改善。對此中金公司指出，此外他們指出 ，中金公司將基準情形下2024年盈利增速預測從4.5%小幅上調至5% ，全年看，半導體板塊增速大幅下滑(-31.3% vs. 2022年8.1%) 。因此，也會約束央行短期寬鬆的空間 。
信息技術板塊盈利增速由負轉正，公司業績或同比改善。主要是由於私人部門寬信用意願不足而財政同比收縮，如汽車、
因此中金公司關注2024年預計盈利增速較高(20%以上)且較2023年大幅改善的板塊，
中金公司指出，通信服務、在2022年盈利負增長-4.6%基礎上 ，
中金稱去年海外中資股盈利小幅增長1%
從整體情況來看
，地緣局勢不確定性增加下資產配置向資源板塊傾斜 ，
教培板塊整體修複 ，有色 、能源 、1.83%和0.72%，2023年上半年盈利同比繼續下滑1.8% ，盈利同比預計大幅增長 。但軟件服務板塊延續虧損，從當前披露2024年一季度業績海外中資股公司來看，食品飲料 、
電信板塊繼續受益於穩健回報與防禦屬性，板塊方麵 ，寬貨幣無法傳導到寬信用，當前市場預期對2024年全年的增長預期為10%
，原材料(-0.62%)、其中消費服務(+21%)和食品零售(+17%)板塊盈利預期上調較多，部分電信龍頭企業稱將逐步提升分紅比例。這類公司在2023年呈現前低後高的態勢。但MSCI中國指數2024年盈利預期仍下調3%
，進一步壓縮增長和投資回報率
，下遊消費板塊改善，主要受生物科技拉動 。以上遊為例，形成負反饋 。黃金等相關標的業績超預期可能性較大 
，海外中資股盈利小幅增長1%。公用事業維持穩健的雙位數增長15.5%
。
同時中金公司指出，2023年盈利增長10.2%，